[時代周刊]為何德國須離開歐元區?

23 April 2012

(轉自時代周刊)正當全世界均預測希臘及其它歐元區金融問題嚴重的國家將放棄使用歐元而使歐元體系崩潰之時,某些不同言論開始出現:或許德國及其它富有的國家離開歐元區才是最好的選擇?
使弱國離開歐元區將使其能夠逃脫德國實行的緊縮政策。一旦他們放棄歐元,新採用的國家貨幣將迅速貶值,降低出口品價格,使其經濟更具國際競爭力。當然,在這個過程中,弱國可能拖欠其歐元債務,但卻是享受自由所必須付出的代價。一般推測,富裕的歐洲國家將嘗試建立更小,更可行的共同貨幣區。

大部分的推測均指向預算赤字及債務問題是導致歐債危機的主要原因,若能有效控制此兩項因素,歐債國家便能償還國債,且銀行也能避免嚴重損失。
然而,事實上導致歐債國家陷入金融危機的因素並非來自於債務,而是昂貴的勞力成本。近十年來的寬鬆信貸政策更嚴重惡化此問題,據估計2000年至2007年高勞力成本至少降低義大利及西班牙約10% 到20%的經濟競爭力。即便自2008年義、西兩國開始採行緊縮政策,依舊無法有效提升競爭力。事實上,若勞力成本無法被有效降低,經濟競爭力便永遠無法被提升。然而,要說服勞工接受減薪10% 到20%並非易事。
使貨幣貶值便可以有效且無形地降低勞力成本,然而,貨幣貶值正是當初創設歐元區所欲極力避免的情況。
那麼,為何不直接讓該些歐元弱國離開歐元區?問題是:即使其新採用的貨幣將會立即貶值,然而在歐元依舊強勢的狀況下,民眾的預期貶值心理將促使其國內銀行存款被大量提領至歐元區國家,不僅如此,貨幣貶值使得歐元弱國更無法償還積欠的債務,將使歐債問題更加嚴重。更甚者,若歐元弱國索性拒絕償還債務,將拖垮整個銀行體系。

相對來說,若德國離開歐元區,除可使歐元貶值降低勞力成本之外,更將減少原本的歐元債務,相對來說也會讓此些歐債國家更願意處理所積欠的債務。

然而,反對派則認為此舉將使銀行收益減少,並使某些國家所持有的債券價值降低。可是我們必須承認,銀行的損失早已經造成了,現在的問題不在於錢本身,而在於如何找到有效的解決方法,維持世界金融體系的穩定。
或許,沒了德國的幫助事情會更容易些也說不定。

原文鏈接

18 April 2012
随着中国和印度就欧盟碳排放交易计划(ETS)纳入航空业各自做出反应,法国立场开始软化。首先是空客公司中国合同的搁置,其次担心各国的反击演化成“血腥的”贸易战,法国总理致信欧盟委员会主席巴罗佐希望能重新考虑此方案。巴罗佐回应欧盟将继续与反对各方展开对话。 欧盟碳排放交易计划也在动荡中挣扎:排放价格下降到了创记录低6欧/吨,较一年前下降三分之一。过度供应已经担心计划的最终失败,...
Share: 
24 April 2012
得益于欧美之间的君子之约,美国提名的候选人金墉不出意料地当选了世行集团的新一任总裁。与以往选举有些不同的是,这是世行执行董事会第一次考虑多位候选人,哥伦比亚前财政部长何塞・安东尼奥・奥坎波和尼日利亚现任财政部长恩戈齐・奥孔乔―伊韦拉是另外两名候选人,也是来自发展中国家的人选。遗憾的是,发展中国家没有就支持的候选人达成一致,奥坎波也在选举前不久宣布推出竞选,转而支持伊韦拉。...
Share: